Going Public

IPO und Emissionsbanken

Die IPO-Unternehmen und die Emissionsbanken stellen eine Symbiose dar, die es zu verstehen gilt. Nicht nur die Emissionsbanken wählen sorgfältig den zu betreuenden Börsenkandidaten aus. Auch das IPO-Unternehmen sollte sorgfältig die geeignete Emissionsbank, insbesondere den geeigneten Leader auswählen. Fehler bei der Auswahl können gegenseitig fatale Folgen haben. Folgende Auswahlkriterien sind zu nennen:
Auswahl der IPO-Unternehmen durch die Emissionsbanken
überzeugender Business-Plan des IPO-Untrenehmens	Das IPO-Unternehmen wird kritisch überprüft. Erforderlich ist ein überzeugender Business-Plan, aus dem sich folgende Fakten ergeben: - führende Technologie - Erfolg versprechendes Marktsegment - Qualitäten des Managements
interessante Unternehmensstory	Das IPO-Unternehmen muss eine interessante Unternehmensstory aufweisen. Was hat es bisher gemacht? Wo will es hin? Ist das auch für die Anleger emotional interessant? Ferner müssen von Wirtschaftsprüfern geprüfte und überzeugende Unternehmenszahlen vorliegen. Außerdem muss das baldige Erreichen der Gewinnschwelle überzeugend dargelegt werden können.
Emissionsvolumen	An einem Emissionsvolumen von weniger als € 25 Mio sind die Emissionshäuser kaum interessiert. Denn zum einen muss die Emission vorwiegend unter Einschaltung von institutionellen Anlegern, wie z.B. Fondsgesellschaften, erfolgen, die an kleinen Volumina kein Interesse haben. Zum anderen bringen höhere Emissionsvolumina höhere Provisionen bei weitgehend gleicher Arbeit.
Auswahl der Emissionsbanken durch die IPO-Unternehmen
Platzierungskraft	Die Emissionsbanken müssen dem IPO-Unternehmen ihr IPO-Konzept darstellen. Wichtigstes Kriterium ist dabei die Platzierungskraft, also das Potenzial der Anlagekunden. Insbesondere ist dabei das Verhältnis von privaten und institutionellen Anlegern entscheidend. Wichtig ist ein guter Kontakt zu den institutionellen Anlegern, da diese bei der Vorbereitung und Durchführung der "Road-Shows" eine bedeutende Rolle spielen.
Performance	Die Emissionsbank muss eine gute Performance aufweisen. Diese bestimmt sich nach der Anzahl der bereits betreuten Börsengänge und nach der Qualität des Research-Teams.
Branchen-Know-how	Von großer Bedeutung ist in der Regel auch das Branchen-Know-how der Emissionsbank.
Qualität als Aktienbetreuer	Das Emissionskonsortium betreut die Aktie nach dem Börsengang, indem sie für den Ausgleich von Angebot und Nachfrage sorgen. Die Qualität der Betreuer wird von der Deutschen Börse regelmäßig mit einem Ranking von AA bis DD bewertet.