Der Wert eines Unternehmens wird vorrangig von einer Vielzahl von unternehmensinternen Faktoren bestimmt, die vom Unternehmer geändert werden können und die zu einem höheren oder niedrigeren Unternehmenswert führen. Der Unternehmenswert wird bestimmt insbesondere

• durch die Höhe des Ertrags bzw. dem Cash Flow der unternehmerischen Tätigkeit,

• durch das Maß des Risikozuschlags, bedingt durch das Maß der Sicherheit der Ertragserzielung infolge der Art und Weise der Unternehmensführung, wie z.B. durch eine konservative, Risiko vermindernde oder durch eine auf Chancenwahrnehmung unter Inkaufnahme eines erhöhten Risikos gerichtete Unternehmensführung,

• durch die Art des gewählten Finanzierungskonzepts, wie insbesondere Art und Weise des Einsatzes von Fremdkapital, und

• durch die Zusammensetzung des betriebsnotwendigen und nicht betriebsnotwendigen Vermögens.

Mit den nachfolgenden Ausführungen soll lediglich ein Grundlagen– und Verständniswissen und kein Expertenwissen erzeugt werden. Infolge der hohen Komplexität der Fragen zur Unternehmensbewertung können daher viele Detailfragen nicht aufgeworfen werden, da diese die Sicht auf die Grundlagen verdecken würden. In der Regel sind zur Bewertung des Unternehmens Fachleute hinzuzuziehen, mit denen die Detailfragen erörtert werden. Deshalb verfolgt diese Publikation auch das Ziel,

• dass sich der Leser einen Überblick über die einzelnen Methoden zur Unternehmensbewertung und deren Vor– und Nachteile verschaffen kann,

• dass er die Größenordnung des Wertes seines Unternehmens nach den verschiedenen Bewertungsmethoden selbst errechnen kann,

• dass er erfährt, worauf es bei der Unternehmensbewertung ankommt und er dadurch ein Gefühl dafür bekommt, wo er bei seiner Unternehmensplanung ansetzen kann, um den Wert des Unternehmens zu verändern, und

• dass er ein sachlich qualitativeres Gespräch mit Fachleuten führen kann, die zur Bewertung seines Unternehmens beauftragt sind.

Aus diesen Gründen sind die nachfolgenden Ausführungen zur Unternehmensbewertung in zwei Teile untergliedert, nämlich wie folgt:

In Teil 1 erfolgt eine Übersicht über die Methoden der Unternehmensbewertung und die Ermittlung der Erfolgspotenziale des Unternehmens und seiner Risiken, Stärken und Schwächen. In Teil 2 erfolgt dann die Darstellung der einzelnen Methoden der Unternehmensbewertung mit Berechnungsbeispielen und Erläuterungen der Berechnungen.

Individuelle Berechnungen, bei denen es teils um komplizierte Details geht, sind über das Internet durchführbar und dort auch, soweit erforderlich, erläutert. Deshalb stellen diese Publikation und die Berechnungsvorlagen im Internet eine Einheit dar. Die Zugangsdaten zu den Berechnungsvorlagen im Internet sind auf der letzten Seite abgedruckt. Die Versionen der Berechungsvorlagen werden ständig erweitert und verfeinert und über die angegebene Internetadresse zur Verfügung gestellt.

Ein Unternehmen stellt in der Regel einen ganz erheblichen Wert dar. Es gibt zahlreiche Anlässe, bei denen der tatsächliche Wert des Unternehmens festgestellt werden muss. Die Anlässe für die Bewertung von Unternehmen können ganz unterschiedlich sein. Deshalb muss das Thema der Unternehmensbewertung auch aus unterschiedlichen Richtungen betrachtet werden.

In Betracht kommen insbesondere die Bewertung von Unternehmen oder Unternehmensanteilen durch unterschiedliche Personen zu folgenden Zwecken:

Der Unternehmer stellt sich insbesondere folgende Fragen:

• Zu welchem Preis kann er sein Unternehmen verkaufen?

• Wie kann er den Unternehmenswert zur gerechten Aufteilung seines Vermögens auf seine Erben im Falle des Erbfalles oder einer vorweggenommenen Erbfolge durch Schenkungen ansetzen?

• Welchen Wert des Unternehmens kann er im Rahmen eines Kreditantrags angeben?

• Zu welchem Preis können Anteile am Unternehmen an Investoren angeboten werden, die sich an seinem Unternehmen beteiligen möchten?

• Nach welchem Schlüssel lässt sich die Realteilung eines Unternehmens zwischen seinen Gesellschaftern durchführen?

• Wie sind die angemessenen Anteilsverhältnisse an einem durch Fusion von Unternehmen entstehendem Gesamtunternehmen.

• Welche Ansprüche hat ein Ehepartner im Rahmen des Zugewinnausgleichs bei der Scheidung der Ehe, wenn mindestens einer der Ehegatten ein Unternehmen oder Anteile an einem solchen besitzt?

• Wie hoch sind Schadenersatzansprüche gegen Dritte wegen Verletzung oder Zerstörung eines Unternehmens?

• Wie hoch ist das Abfindungsguthaben eines Gesellschafters bei Ausschluss oder sonstigem Ausscheiden aus der Gesellschaft?

• Zu welchem Wert können Beteiligungen des Unternehmens in der Bilanz angesetzt werden?

• Wie errechnet das Finanzamt den Unternehmenswert?

• Wie wirken sich steuerliche Gestaltungsmöglichkeiten auf die Höhe des Unternehmenswertes aus, um gegebenenfalls zur Vorbereitung einer Unternehmensnachfolge andere steuer– und gesellschaftsrechtliche Organisationsformen zu wählen?

• Wie kann der Wert des Unternehmens an das Konzept der Nachfolge angepasst werden, um so den Wert des Unternehmens zu steigern, z.B. im Falle des beabsichtigten Verkaufs des Unternehmens, oder ihn zur Vermeidung von Steuerzahlungen zu senken, z.B. im Falle der Schenkung an Abkömmlinge?

• Welche Faktoren beeinflussen in welcher Weise den Unternehmenswert?

• Wie wirken sich außergewöhnliche Umstände auf den Unternehmenswert aus?

Fortsetzung in der Broschüre .....................................

Ausgabe 2007, DIN A 4, 65 Seiten, Preis der Broschüre € 16,97

Der Versand erfolgt per Post. Wir liefern gegen Rechnungsstellung.

Bestellen Sie mit unserem  Bestellformular
oder per email